Как измеряется доходность ценных бумаг?

Доходность ценных бумаг для инвестора представляет количественную характеристику, которая определяет их ценность.

К ценным бумагам относят:

  • акции;
  • депозитные сертификаты;
  • чеки;
  • сберегательные и банковские сертификаты;
  • коносамент облигации;
  • векселя и другие.

Акции приносят доход за счет изменения самой стоимости акций. Доход, который получают по акциям, называется дивиденды. Облигации, в отличие от акций, приносят меньше дохода, но они меньше подвергаются финансовому риску. Доходность облигаций зависит от уровня инфляции – чем выше уровень инфляции, тем ниже покупательная способность. Отсюда следует, что облигации приносят доход меньше, чем акции.

Ценные бумаги имеют стоимость как потребительскую, так и стоимость для их владельца. При этом потребительская стоимость представляет совокупность имущественных или же не имущественных прав, которыми наделены ценные бумаги. Потребительская стоимость выражается в правах, которыми наделены ценные бумаги, в соответствии с законами и по решению владельца, который выпускает такие бумаги. Мера потребительской стоимости ценной бумаги определяет их качество.

Качество ценных бумаг зависит от:

  • ликвидности;
  • доходности;
  • рисков.

Ликвидность ценных бумаг определяет передачу прав ценных бумаг от одного собственника к другому.

Доходность ценных бумаг определяет доход, который может получать владелец бумаг за определенный период времени в относительном и абсолютном выражении.

Доход, полученный от реализации ценных бумаг, подразделяется на 2 вида:

  • начисляемый доход – это доход, который получают от создаваемого капитала, т.е. такой доход является частью произведенной в определенный период прибавочной стоимости;
  • дифференциальный доход представляет собой доход, который является фиктивным капиталом, т.е. доход, полученный от перераспределения существующей стоимости.

Для владельца ценными бумагами совершенно не имеет значение источник получаемых доходов, поэтому на практике выделяют такие виды доходности:

  • текущая – такая доходность определяется на основе начисляемого дохода за один год либо от краткосрочных операций.
  • полная доходность – учитывает два вида получаемого дохода за длительный период.

Доходность ценных бумаг подразделяют на следующие виды:

  • для облигаций – это доходность к погашению;
  • для акций – текущая и дивидендная доходность;
  • годовая процентная и внутренняя доходность.

Одним из самых важных показателей качества ценных бумаг является вероятность рисков. Тут риск является неизвестной степенью осуществимости, либо неосуществимости целей и прав владельца ценными бумагами. Так риск одной бумаги может иметь место по отношению, как к совокупности ценных бумаг, так и ко всем ценным бумагам, и ко всему рынку в целом.

Риск определяют в 3 формах:

  1. риск по отношению к одной ценной бумаги;
  2. риск на рынке ценных бумаг;
  3. риск портфеля бумаг.

Вероятность осуществления прав по одной ценной бумаге зависит от лица, обязанного по бумагам, а также от фактов, которые не зависят от владельца, так как все, что связанно с существованием ценных бумаг регулируется самим государством.

Риск ценных бумаг может включать следующие составляющие:

  • собственный риск – это такой риск, который зависит от реализации прав владельца;
  • внешний риск – права по ценным бумагам находятся вне владельца, обязанного по данным бумагам.

Риск одной конкретной ценной бумаги не может оставаться постоянным, так как изменяется такой риск в зависимости от конъюнктуры рынка в целом.